A Walt Disney Company investiu enormes recursos na construção do Disney Plus como sua principal plataforma de distribuição de conteúdo. Para isso, sacrificou o Disney Channel (embora ele ainda exista como uma oferta residual nos pacotes de TV a cabo nos Estados Unidos). A empresa também desmantelou o mercado secundário de Blu-rays e DVDs para concentrar todos os conteúdos no Disney Plus. Em grande medida, isso prejudicou a bilheteria dos cinemas, já que muitos consumidores preferem esperar até que o conteúdo esteja disponível “gratuitamente” na plataforma de streaming. E, apesar de todo esse esforço, um novo vazamento de dados revela que o retorno sobre o investimento para a Disney é surpreendentemente ruim.
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Segundo a Reuters, os vazamentos de informações financeiras do Disney Plus são legítimos, mesmo que os meios para adquiri-los definitivamente não o sejam:
Os arquivos vazados incluíam detalhes granulares sobre a receita gerada por produtos como Disney+ e ESPN+, ofertas de preços de parques e o que parecem ser credenciais de login para parte da infraestrutura de nuvem da Disney, disse o relatório. — Reuters
Enquanto alguns dos dados adquiridos são fornecidos de forma tediosa por vários veículos de notícias. Uma investigação mais aprofundada sobre o que realmente está sendo fornecido mostra que a estratégia Disney Plus de Bob Iger pode ser um verdadeiro albatroz para a empresa.
De acordo com os documentos, a Disney+ gerou mais de US$ 2,4 bilhões em receita no trimestre encerrado em março — ou 43% da receita gerada pelo negócio direto ao consumidor da empresa, que inclui Hulu e ESPN+. — Ariel Zilber, New York Post
Primeiro, não é certo que a ESPN+ esteja realmente incluída neste número. A Disney separou a ESPN em uma categoria diferente em relatórios de lucros recentes. Se a Disney Plus está gerando 43% de todas as receitas para as plataformas de streaming da Disney, isso pode realmente tornar esta situação muito pior. Você entenderá o porquê em um momento. O mais provável, no entanto, é que a ESPN+ realmente não esteja incluída neste número… e a Disney+ está jogando o segundo violino financeiramente para o Hulu.
Para explicar por que esses números são tão preocupantes, precisamos analisar quantos assinantes do Disney Plus estão atualmente utilizando o serviço. Segundo nossos parceiros da Statista, são 153,8 milhões de contas. Então, durante todo o trimestre, essas 153,8 milhões de contas geraram US$ 2,4 bilhões em receitas. Vamos fazer mais uma conta simples.
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Nesse trimestre, cada conta gerou, em média, um total de US$ 15,63 em receita. É fácil determinar isso dividindo o valor total da receita pelo número de contas. No entanto, essa não é toda a história. Isso porque um trimestre corresponde a três meses, e a maioria dos assinantes do Disney Plus paga mensalmente. Então, quanto cada conta gerou por mês? A resposta é US$ 5,21. E por que isso é um grande problema?
Bem, o plano de assinatura mais barato nos Estados Unidos para ter Disney Plus em sua casa custa US$ 7,99. A partir daí, o preço só aumenta. Além disso, contas que pagam US$ 7,99 ainda precisam assistir a anúncios, que deveriam aumentar as receitas do Disney Plus. No entanto, as receitas globais por conta são de apenas US$ 5,21, bem abaixo do valor do plano mais barato.
Isso indica que, globalmente, a Disney está recebendo valores muito baixos, o que acaba reduzindo a receita total de maneira tão significativa. A outra possibilidade é que a Disney esteja gerando muito menos dinheiro do que o valor do plano de assinatura mais barato, talvez porque muitas dessas contas estejam vinculadas a promoções ou compartilhamento com terceiros.
Se um grande número de clientes da Verizon e assinantes da Charter estiver sendo contabilizado no total de assinantes do Disney Plus, mas não estão pagando por essas contas, essa seria outra explicação para a queda tão acentuada nesse valor. Não estou afirmando que esse é o caso, mas algo está acontecendo aqui.
E a situação piora ainda mais.
Os dados revelados dizem respeito supostamente a “receitas”… e não “lucros”. Embora a Disney esteja conseguindo fechar trimestres lucrativos em suas chamadas recentes de resultados, se o Disney Plus está gerando US$ 2,4 bilhões em receitas durante um trimestre inteiro, não é evidente como a empresa poderá aumentar a oferta de novos conteúdos sem gastar excessivamente.
Apesar de esse valor parecer grande, é preciso considerar o quanto está sendo investido em todo esse conteúdo e na tecnologia envolvida, o que faz com que a Disney mal consiga ficar no positivo, mesmo sem uma grande quantidade de novos lançamentos. Sinceramente, isso não parece sustentável. Mas essa é uma questão para os investidores avaliarem.
Fonte: thatparkplace
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